原标题：外汇群聚行为如羊群跳崖 彭淮南：不能率尔以升贬为手段
▲中央银行总裁彭淮南。中央银行总裁彭淮南18日出席东吴大学国际经营与贸易学系主办的“潘志奇教授纪念学术研讨会”时指出，外汇市场的群聚行为相当类似羊群跳崖现象，会因1、2人的举动，让许多人跟着大量买入或卖出，造成汇率的大起大落，无助促进真实的经济行为，反造成重大伤害，因此，汇率政策的拿捏更要格外慎重，不能率尔以升值或贬值为手段。
极少参加外界举办各种会议的彭淮南，18日特别排除万难，出席恩师潘志奇教授纪念学术研讨会。彭淮南更以“杰出的货币银行学者”来称赞潘志奇，还说从恩师身上学到深厚的国际金融理论基础。
彭淮南在会中也指出，汇率就像是一把刀的两面刃，出口厂商如竹科电子业与台中工具机业者等，希望新台币贬值，可增加其新台币收益，进口商与消费者则期盼新台币升值，能以较便宜的新台币价格买到进口品，但汇率不可能既升又贬，同时满足两方，必须思考台湾经济的特性，以做为汇率决策的参考，而在对外贸易、短期资本移动和总体经济等多种因素考量下，央行采取“管理浮动汇率”制度。
彭淮南还提到群聚行为。他说，2005年7月土耳其东部有1500多头绵羊在悬崖边吃草，其中一只羊不知何故突然从15米高的悬崖跳下，接着其余全部的绵羊也盲目跟进，纷纷跳下，而外汇市场的群聚行为就相当类似于这种羊群现象，外汇市场常会因1、2人的举动，让许多人跟着大量买入或卖出，造成汇率的大起大落。
彭淮南表示，台湾內需市场小，必须以全球为腹地，因此，出口十分重要，另一方面，台湾的自然资源不足，必须从国外获得资源，以生产国內消费品与出口产品，因此进口也不可忽视，尤其2015年台湾输出入对GDP比率就高达138.7%，也因此，汇率政策的拿捏更要格外慎重，不能率尔以升值或贬值为手段，尤其国人对外贸易绝大部分是以美元报价，原则上新台币对美元汇率就不宜过度波动，否则汇率的不确定性就容易干扰各种经济决策。
彭淮南强调，观察汇率走势的重要指标是新台币名目有效汇率指数，这是因为台湾的贸易伙伴国不仅限于美、日等一、两个国家，而该指标可用以观察新台币对一篮子货币名目价值变动的情况。
对于某些人士认为，央行为了要促进出口，而采行“阻升不阻贬”的汇率政策，彭淮南说，真实情况跟他们的想像不符，根据国际清算银行的资料，2010年1月新台币名目有效汇率指数为99.08，今年10月已上升到109.87，整段期间也呈上升趋势，与阻升不阻贬的论点刚好相反。
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