原标题：美升息符预期 投信：下一只黑天鹅是谁
美国联邦准备理事会(FED)宣布升息1码(0.25个百分点)，符合市场预期，虽然联准会官员预测明年会再升息3次，略出乎市场预料，但投信示警，下只黑天鹅恐出现在德国。
保德信策略报酬ETF组合基金经理人欧阳渭棠表示，2017年全球最大的黑天鹅可能栖息在德国，德国总理默克尔目前是欧洲金融市场稳定的重要力量，若她明年未能赢得选举，欧元区的完整将面对高度不确定，对全球金融体系恐投下震撼弹。
保德信投信分析，从FED去年12月升息后各类资产表现来看，不论是成熟、新兴市场股市，或是不动产投资信托基金(REITs)及原物料，在升息后1个月皆出现修正，尤其是新兴市场股市，修正幅度达1成之多，但3到6个月內，已陆续收复失土。
欧阳渭棠认为，FED在观察1年之后，终于再度升息，算是给了市场一个交代；从会后声明和记者会的內容判断，FED摸着石头过河，让数据来说话的立场并没有因为特朗普当选总统而改变，明年升息步调可能比今年“只升息1次”加快一点。
短线策略上，欧阳渭棠指出，有鉴于目前股价多在相对高点，利率上涨会压缩股价本益比的空间，宜趁拉回再分批加码；对于债券则倾向中立，宜布局存续期短的债种，较能抵抗FED升息对债券价格造成的影响。
欧阳渭棠分析，中长线而言，除了观察特朗普就任后公共建设、减税的执行进度，景气行情可望逐渐从资金行情手中接棒；不过，投资人不用过度担心资金乐章戛然而止，因为美国利率仍低，加上欧洲央行(ECB)延长量化宽松(QE)政策，资金行情并不会马上退场。1051215
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