原标题：企业掀减资潮 股东爽领现金兼避税
现金减资狂潮专题之四企业配发现金股利须并入个人综合所得税计算，大股东恐依最高税率45%课税； 而近年掀起的现金减资潮，股东不但一样领到现金，且兼具避税效果。会计师说，既合税法，有何不可。
勤业众信联合会计师事务所会计师郭雨萍表示，公司办理现金减资、分配现金股利并不能划上等号，因现金减资是返还股东的原始投资金额，所以不须课税，但减资后股东的持股减少；而配发现金股利，即便要课税，但股东持有股数却未减少。
郭雨萍解释，从股东的个人资产负债表来看，经过现金减资之后，资产总额未变，但不同资产种类个别的额度有变，其中股票数量减少，但现金增加，这与分配现金股利，股东持股数未变，但现金增加是不同的。
她强调，即便股东期盼现金减资拿到现金之后，虽然股数减少，每股盈余增加， 股东权益报酬率提升，甚至反映在股价上涨，但股价的事没人敢保证。
她认为，若是大股东寄望透过公司现金减资，取代分配现金股利，达到股东节税的目的，这只是可能的选项之一；事实上也可能兼具其他目的，或许公司真的是手头现金太多，最近几年也用不到这么多现金。
换个角度来看，她直言，因个人综合所得税最高税率达45%、公司税才17%，若大股东真的担心拿了现金股利后，个人综合所得大幅提高， 达到课45%的税率级距，期盼用现金减资节税，也无可厚非。因为现行税法规定的很清楚，的确可以这么做。
她说，财政部官员近日在媒体提到个人综所税最高税率45%， 可研议调降；若一旦修法，上述透过现金减资节税的做法也就没有价值。
另外，公司办理现金减资，须向主管机关登记，有许多程序要走，并不是那么简单，大股东若真的需要用钱，不一定要走这条路，现金减资只是可运用的方式之一。
德勤财务顾问公司执行副总经理李绍平指出，一般而言，公司办理现金减资，将钱返还给股东之后，最常见的效果就是提高每股盈余。
李绍平认为，有些公司手头现金太多，预期未来获利不是太理想，也可能先做现金减资的动作，如此可让股东感到领现金的踏实感；不过有些股东可能只知赚到现金，现金收益率提升，却不知持股数量也会因此减少。
他提到还有一种特殊情形，就是公司即将被并购，有意并购者希望被并购的公司办理现金减资，把公司手头现金返还给股东，有盈余也分派给股东，理论上买方不会希望“拿现金买现金”。
另一方面，现金减资固然有其好处，但不是每家公司都适合办理。他直言，即便当下公司现金够多，眼前真的用不到，但若未考虑未来2、3年要开发新产品，扩充生产设备，等时间一到才惊觉钱不够用，只能临时抱佛脚，向银行贷款，甚至办理现金增资，反而要向股东拿钱，这样的情况其实应该避免。
因此，有没有钱做现金减资，不能只看帐上现金，还要考虑营运资金够不够，以及未来经济局势、产业环境变化，以公司自身未来的财务评估，不能只求今年过得去就好。
另外，手上有现金但负债比过高的公司也不适合现金减资，因为做了之后，股东权益受影响，债权人、放款的金融机构都会有意见，认为既然公司有钱为何不还款？现金减资反而是个矛盾的做法。
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