原标题：当冲降税月底上路 是否拉抬成交量待验证
立法院三审通过“证券交易税条例修正草案”，现股当冲证交税税率减半，从千分之3减半降至千分之1.5，将施行1年，最快4月下旬就可以实施。当冲降税立法原意，是希望提升台股成交量，但初期在吸引投资人后，是否能够拉长战线至中长期，也有待时间验证。
◎现股当冲降税 税损估年减37.5亿
所谓的现股当冲，是指在同一交易日內，针对同一标的证券，透过一买一卖的方式，达成冲抵、结清、注销交易。当冲证交税税率减半，就是希望透过税率优惠，让投资人多参与，提高台北股市的成交量。
财政部参考证交所与柜买中心的资料估算，现股当冲证交税减半至千分之1.5，估计1年证交税收减少新台币37.5亿元，但降税后市场日平均成交值如果增加100亿元，就可以弥补税损，并提升股市动能。财政部长许虞哲说：‘(原音)还要送到总统府，预计月底可能有希望，因为公布之后第3天就生效了，我们就可以验证，当初金管会所讲的，能够增加的量能，就可以验证了，假如能够弥补税收，我们算37.5亿，每日的平均成交值要增加100亿，那大概就够了，我们就验证一下。’
◎当冲降税月底上路 市场：激励小额投资尝鲜
当冲降税三审通过，台湾也成为世界第一个实施证交税，且针对当冲降税的国家，因此财政部也订定检讨期程，预计1年后评估政策继续实施的可行性。
国泰证期顾问处经理蔡明翰指出，现股当冲是高风险、高报酬，想要获利有其困难度，以目前来看，像是习惯当冲交易的法人大户，并不会因为当冲降税而改变操作模式，毕竟对这些大户来说，重点就是获利，税的部分影响不大；但由于当冲降税具有题材性，且又是新制上路，可能会吸引过去没有操作过当冲的小额投资人尝鲜，短线会造成量的增加和价的波动变大，但幅度都不会太大。蔡明翰说：‘(原音)如果现在大户是没有在做当冲交易的，因为本身的资金在运用有它的想法，也不会因为政策开放，而因此尝试去做当冲，因此开放还是以比较之前没有当冲经验，资金也许不是太大，愿意尝鲜的一般投资者。’
分析师许博杰也指出，在台北股市近期挑战万点行情的同时，现股当冲税率减半，确实有助于短线上交易量放大，但政策在中长期后，是否能够延续热度，仍有待观察。许博杰说：‘(原音)现股当冲实施后，明显的对于台股，尤其在中小型股，会有量能的帮助，最主要的原因可能在于一部分的自营商，或是投资公司等主要业內主力的部分，针对行情来的时候，会对个股做上下其手，当然对于刺激短线的量能是有帮助的，但中长期来看，当然台湾股民还是最期盼的还是可扣抵税率减半的措施，能否进行调整，甚至未来政府要去检讨两税合一的政策，长线上来说，才是治标又治本的方案。’
◎提高成交量 市场认为产业结构需改变
市场也认为，目前台股成交量无法像过去动辄新台币1,500亿的量能，主要有2个原因，一是因为投资人结构转变，过去散户持股比重高，达到6至7成，现在跌至3成左右。过去散户交易，3至5天，或是2个星期后就卖出，但如今持有者的周转率不断往下降，也显示结构渐由散户转给法人、外资。另一个因素，则是台股缺乏多个大型的投资标的，足以吸引投资人不断投入，这和产业结构有关，也表示台湾需要转型。蔡明翰说：‘(原音)比较大的问题是台股的产业结构的问题，也就是台湾来说，没有很大的产业，能够让投资人会不断的拿钱出来投资，台湾未来如何产生下个几档的台积电，这个是很大的问题。台湾以前的明星产业，现在也很多不行了，像是面板，或者是NB组装，但也没有明星产业出现，造成资金不愿意去投资。’
尽管现股当冲证交税税率减半，被市场认为对于台股成交量是“治标不治本”，且也遭外界质疑是政府鼓励投资人“炒短线”。但证交所董事长施俊吉也指出，金融市场有投资和套利，须要有均衡的配置，才让价格机制发挥作用，对价格左右经济发展的动能发挥，绝不是鼓励睹博。当冲降税制度也代表台湾的金融市场愈来愈成熟，至于是否能够发挥提高成交量的作用，也有待时间验证。
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