原标题：多头避险vs.空头避险
台股来到万点之际，我们看到台股攻击的结构在权值股，电子、金融双主流让台湾五十领先指数创新高，也带动台股上攻万点。可是攻万点时，我们又看到在市场资金只有一套的情况下，当权值股出量带领指数攻击，对于中小型股似乎在吸金的效应下，却反而未必受惠。
这种指数上攻可是投资人的股票未必跟着涨的情况，该如何面对？尤其利用权证操作，是否可以化解这种看到万点不敢买，又担心指数、个股一直涨，或者指数涨手中的股票还往下跌的窘境？本期就针对权证的操作来解决投资朋友此时的困惑，首先，要了解多头避险或空头避险的涵义与运用方法。
增加获利或减少损失
多头避险与空头避险这个名词与期货的避险操作有关，不过小资金的投资朋友同样可以利用这样的概念来达到获利增加或减少损失的操作。
所谓多头避险／空头避险，是由于面临的多头、空头风险不同，而采取不同方向的避险部位。
价格风险可分为两种，一种是价格上涨的风险，一种是价格下跌的风险。对于手中没有现货(股票)需求者而言，所承担的是(股票)价格上涨的风险，而手中已持有股票者所担心的，是价格下跌带来的风险。因此，针对手中是否持有股票的部位不同，将使投资人在市场采取不同方向的避险部位。
手中没有现货(股票)需求者由于担心股票价格上扬，所以在市场建立多头部位(买进个股的认购权证)，称为多头避险者。相反的，手中已持有股票者担心的是股票价格下跌的风险，所以在市场建立空头部位(买进相关持股的认售权证)，因此属于空头避险者。
持股部位不同 避险方向相反
简而言之，投资人手中持股很多但是担心的是股票不涨反跌，此时适合的操作策略就是采取空头避险，若是投资朋友持股不多或手中都是现金，最担心的是大盘大涨股票也飙上去，到时候买不到或赚不到，此时的操作策略就是进行多头避险。
两种方式操作方向相反，我们进一步提出操作方法。
空头避险者的做法：
(1)投资人手中继续持有个股但担心行情反转，因此可买进个股的认售权证，这样就算个股不涨，也可以利用小小的资金操作认售权证，让认售权证的部位获利来弥补个股的损失，进而让亏损缩小。
(2)即将进入除权息的旺季，因为投资朋友将来会有配股配息的机会，可是担心股价届时会下跌，所以可先买进相关个股较长天期的认售权证，来规避未来除权息时个股或有的弃权卖压。
多头避险的做法：
(1)卖掉手中持股以小资金买进认购权证，这样可以规避将资金曝露在高档位置区。
(2)空手者满手现金最怕错失行情，但是又害怕追高，因此空手者可利用认购权证的操作来避险。
个股位阶高低 认购、认售权证避险操作
以上两种方式，是以投资朋友手中是以持股还是现金的多寡来区分，不管是多头或是空头避险，其实投资朋友都不需要花太多的资金，反而可以避免损失扩大或者错失获利的机会，也正好适合目前台股在万点之际投资人究竟应该进场追价还是要退场观望的操作策略。
这一期我们针对个股的位阶高低之分，以个股的权证来掌握多头或空头的避险操作，介绍一档低位阶股的认购权证以及一档高位阶有追高风险的认售权证，两档不同的股票就蕴含着多头及空头避险的操作策略。
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