原标题：中信策略：要以价值为本 [热事件]
中信策略今日发布研报认为，金融监管政策短期趋于缓和，而货币政策的流动性操作也边际宽松，利率预期好转，预计6月A股指数和市场情绪将继续修复，但这只是中期利率上行通道中的一个喘息期。
要以价值为本，建议“看长做长”，6月是强化仓位管理的窗口；优选还是抱团“大白龙（大市值、白马、龙头）”。而“看短做短”去博弈政策放松、利率下行、风格转换的胜率都不高。
对小票的躁动需要谨慎。前期跌幅大，交易层面有躁动，但估值、制度和利率环境都不支持风格中期转向小票。
首先，IPO发行速度较快，A股的“壳价值”在过去3个月下跌了10亿元，小票的安全边际在下降。
其次，创业板和上证指数的PB和PE中位数之比依然在2010年来的均值附近，相对估值显示并不算便宜。
再次，小票大都是高久期品种，受利率上行压力大。
另外，成长股投资需要择时与选股并重：择时方面，中期行情的启动可能需要等到今年年底至明年年初，选股方面，创业板不如次新股。
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