LGD六年来首季营损 凸显科技出现结构性转变
2018-04-26 06:12:41 | 来源：我酷网 | 投稿：佚名 | 编辑：dations
原标题：LGD六年来首季营损 凸显科技出现结构性转变
受面板价格下滑影响，乐金显示器公司（LGD）出现六年来首季营业损失。彭博专栏作家高灿鸣（Tim Culpan）认为，从台积电低于市场预期的财测到LGD的季营损，显示科技业出现结构性转变：资本支出上升、报酬率却下降。
LGD出现营损与净损并不令人意外，因为过去几周以来分析师一直调降该公司财测，并预测会出现亏损。
主因之一是面板价格下跌至七季最低，但若更贴近观察，以往即使面板价格跌，LGD仍能设法转亏为盈。例如，在2016年第2季，该公司面板的平均售价为每平方米504美元，勉强有440亿韩元（4100万美元）营利。在今年第1季，面板价格来到522美元，但LGD出现980亿韩元营损。
其间差别来自成本，而且这种转变看起来是结构性问题。综合费用膨胀，这是可以削减的项目；但研发支出也上扬，在LGD努力赶上三星等竞争对手之际，这是个不能省的项目。
台积电上周发布低于市场预期的第2季财测，引发科技股大跌。高灿鸣当时认为，真正的疑虑应该是台积电需增加资本支出。同理印证在LGD身上。这家韩国面板大厂准备跨足新技术，包括有机发光二极体（白领ED），而开发这项技术必须提高支出。
面板的损益平衡价格已从2016年第2季的每平方米500美元攀升至最近的550美元。假如增加研发预算纳入成本基础，那么LGD成为最新一家面临花更多钱却得到更少回报的公司，最先发生在晶片业身上，现在是面板业。
高灿鸣说，这种结构性转变可能扩散至整个产业，从苹果、亚马逊到小米。
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