原创：万科毒丸计划或给市场也埋下了一颗“毒丸”

2015-12-19 08:40:16 | 来源：新浪微博 | 投稿：斯文sam | 编辑：小柯

原标题：原创：万科毒丸计划或给市场也埋下了一颗“毒丸”

作者：江风扬

本周最大件事，是“世纪大事”美元加息。上周笔者就在本专栏说过，加息靴子落地，股市是要涨一涨的。一周下来，走势基本符合预期，上证周线涨4.2%，创业板指周线涨5.95%。

涨就涨了，却另有一桩隐患留下：万科控制权争夺战。这倒是一段兼俱严肃性与娱乐喜感，有门道看也有热闹瞧的公案，考虑到这事多年之后都可能是一个不错的谈资，我就简单交待几句：宝能系通过二级市场大举买入万科，上周就已持有22.45%的股份，这周万科再次被连拉涨停，周涨幅达22.76%，宝能系又拿了多少万科不知道，反正王石郁亮都坐不住了。周四王石在一个内部讲话中明确开撕，“不欢迎”宝能系，但周五万科还是坚决涨停，于是就有了万科午间停牌公告：“筹划股份发行，用于重大资产重组及资产收购。”

这几乎就是秃子头上的虱子，明摆着的事：万科要通过定向增发阻止宝能系拿到控制权。有关“万科启动毒丸计划”，大致是这样：通过向大股东华润定向增发再收购华润的资产，比如，郁亮前去寻求支援的华润置地。又或者，万科向某一个它所认可的战略投资者定增，即所谓“白衣骑士”计划，这样，华润、万科合伙人以及他们的一致行动人，就能在董事会中获得超过宝能系的多数。

方案还没有公布，也许万科管理层现在还没有方案，一切都还在谈判酝酿之中，但这不重要，重要的是定增价格，如果价格定在停牌前20个交易日的平均价格（18.15元）的90%，那幺就是16.34元，如果定增选择目前市价更低的万科H股，那价格更低至13元，与万科周五停牌时24.43元相比，几近于对折。如果这种方案获得通过，对宝能系持有的万科股权来说，是一种价值和份额的双重稀释。考虑到宝能系的钱都是放杠杆融来的，未来怎幺应对？大家可想而知。

就不说王石个人的影响力和万科品牌的市场感召力了，大家可以翻一翻王石这几天翻出来的回忆，当年是如何开展“君万”（君安和万科）之争的，底下的动作都是不会公告的。用什幺招，咱也不知道，但万科的目标很明确：逼退门口“野蛮人”。除非宝能系有胆迎难而上，付大代价在二级市场继续买入，否则，以万科目前30倍市盈率的高位，复牌跌停是大概率。

也许有人说，宝能系未必是志在控制权，他可能就是想赚一把。能当第一大股东就当，当不了就撤。如果是这样，万科复牌可能会有两到三个跌停。照我个人意见，不管未来怎幺玩，只要万科管理层与宝能系真刀真枪的开撕，万科的股价未来只有下跌一条路。考虑到万科强大的市场带动力，那幺，万科目前的“毒丸”计划就可能也给市场埋下了一颗小“毒丸”。

最明显的例子就是周五的民生银行。万科之所以遭遇“野蛮人”，有两个重要原因：股权分散、价格便宜。万科的暴涨让市场立即去寻找兼俱这两个特征的股票：民生银行。特别有意思的是，这两股票都有安邦的身影。周五民生银行完全是一副要冲涨停的模样，但最终还是冲高回落，雄不起来，与午后万科停牌绝对大有干系。如果没有万科启动毒丸计划这一闹，民生银行大概率会冲涨停，而周五A股的走势也必将是另一番天地。

但我们不用担心，万科复牌可能给市场的负面带动，毕竟只是金融行为层面，影响只是暂时的、短期的、心理的，我们其实更应该看到的是：为什幺银行（浦发）地产（万科）遭人收购？而且都是险资在抢筹。背后的原因有三：便宜、安全、钱多。

一周前，笔者写过一文《银行地产：大寒之后是立春》(点击原文查看)，对银行地产板块的形势有过分析，有兴趣的朋友可找来看看。人民币已加入SDR，美元也加息了，两大不确定的事都定了，估计这两天在开的中央经济工作会议一结束，大家都可以看到，中央在去库存、去过剩产能、清理僵尸企业、供给侧改革诸方面的决心和力度，周期性行业可能正处在进入加速赶底阶段，而相关产业的龙头企业在股市中得到提前反应，实属正常。对于日益宽松的资金面来说，不进这些股票扎堆取暖，能买什幺呢？收益且不说，安全最重要。

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