原标题：花旗：微利时代 投资布局应重收益
（中央社记者蔡怡杼台北21日电）全球主要市场经济表现不如预期，展望2016年第2季，花旗银行表示，目前股市标的挑选难度提高，面临低利率时代，投资人可以收益为布局重点。
花旗（台湾）银行财富管理暨研究部资深副总裁王进彰表示，2015年以美元计价的全球贸易额创下2009年金融海啸以来首度萎缩，且根据CPB荷兰经济政策分析局报告，全球贸易自2014年至2016年1月崩跌23%，显示出口导向市场面临重大挑战。
王进彰指出，面临低度成长且波动频繁的环境，股票市场选股难度增高，投资人不应对异军突起的股票有过高的想像空间；反之，具“收益”特质的固定收益商品，相对是投资人在微利时代应着墨的标的。
当经济成长不好、资本利得为负时，股利收益可弥补总体报酬。花旗以美国市场经验举例，1982年至1999年间景气上扬，股利占总报酬比率为24%；2000年至2015年，股利收益占总报酬达95%。
王进彰强调，除非预期2016年经济复苏将优于1982年至1999年间的景气扩张循环，否则在低度成长环境中，总体报酬表现仍将由股利收益主宰。
对抗微利时代，固定收益商品具稳定报酬效果。王进彰表示，微利时代下投资人可以收益为布局重点，依自身风险度考虑介入有配息效果的高收益债或投资等级公司债，并留意新兴市场风险。1050421
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