原标题：【理财周刊】产业供应链体质好 最利生技长线发展
从最富潜力的台湾希望产业中，仔细观察财报变化，筛出最值得投资的生技股，对台湾有信心就从投资台股获利开始。
自1999年以来，美国历次升息循环台股都有双位数的涨幅，但这回台股来到万点大关前震荡，基于台股的历史经验，投资人一点也不敢大意，到底台湾经济基本面展望是否值得万点水平？国际上究竟还有没有令人意外的黑天鹅？让我们一一检视相关数据，并且挑战高难度的万点高档选股策略。
本次FED的升息，从先前的暗示到近期的明示，再到市场已形成共识之下，全球股市大部分以利空出尽来反映。其中，美国费城半导体指数再创历史新高，台积电总市值达1690亿美元，超越英特尔成为全球最大的纯半导体厂，台湾加权指数则以碎步盘坚的方式挑战万点大关，诚如上周所言，诸多议题市场讨论已久，影响金融市场的边际效应已降低，FED升息当天，美国十年期公债是以大涨作收，殖利率明显下滑。
升息利空暂时淡化 市场信心主导行情
未来真正的重点是升息的次数与间隔的时间。FED在会后声明指出，美国通胀率(物价涨幅)正逐渐向2％的目标前进、加上就业机会增加、企业投资出现改善与海外风险降低，是支撑FED这次升息的主要因素。
十七位联准会官员预计2017年底时联邦基金利率中值为1.375％，这表示今年內还有两次加息可能，并预计2018年底时联邦基金利率中值为2.125％，意味着明年也会加息三次。到2019年底时的联邦基金利率中值将达3％(再升息超过三码)。
由于长期联邦基金利率中值目标为3％，目前算是升息循环的初期。美国开始迈向货币政策正常化的轨道，一方面也代表通货紧缩疑虑已消除，美国经济明显的稳定复苏中，并预期成长力道还会加温。
根据华尔街对经济学家的最新调访显示，十名受访者中有将近七名预期Fed下次升息应在六月份。至于投资人最关心的“股市对升息之承受临界点”，还需要更多的指标或足够的数据来研判，目前暂时处于空窗期，由市场信心来主导。
景气基本面仍是信心最大的来源
美国商务部公布二月经季调后的零售销售额，月增0.1％至4739.9亿美元，符合市场预期。与去年同期相比，二月零售销售年增5.7％，远超过通胀率的年增幅度。而一月零售销售也从原先公布的月增0.4％，往上修正至月增0.6％，显然，美国的內需经济持续处于加温状态。
由全美200大企业执行长组成的企业圆桌会调查数据显示，第一季CEO经济展望指数(CEO Economic Outlook Index)较前一季增加19.1点触及93.3点，为2014年第二季来的最高点，增幅也是2009年第四季以来之最(当年美国经济甫脱离衰退泥淖)。这是针对执行长对营收成长、聘雇、资本支出的预期数据，代表大企业CEO看好美国的经济扩张。
经济部统计处公布的二月份外销订单表现亮眼，金额达到337.5亿美元，年增率高达22％，优于预期，外销订单连续七个月正成长。七大主要接单货品皆以二位数成长，例如行动装置、笔电等资讯通信产品，年增23.9％；晶圆代工、晶片、DRAM等电子产品方面，年增15.4％；面板等精密仪器有三分之二订单来自大陆，年增率更是高达55.1％；基本金属、橡胶制品、机械产品年增都在20％以上，化学品则年增14.3％。
其中，资讯通信产品、电子产品接单额创下历年新高(淡季不淡)，机械产品则为历年第二。合计一～二月外销订单年增12.7％，经济部统计处预期三月接单金额约在375～385亿美元之间，年增率约2～5％之间，明显呈现淡季不淡，反映在股市，上市柜公司营收趋势向上，股市下档支撑转强，即便量能不大，个股轮涨的时间将拉长。
台湾环境DNA 发展生技产业的极佳温床
有一本“世界华人周刊”，曾有专文介绍台湾医疗技术。该文引用2012年美国国家地理频道纪录片《亚洲新视野之台湾医疗奇迹》，介绍台湾医疗技术在国际间早已享有盛名，全球前200大医院中，台湾就占了十四家，仅次于美国及德国，排名全球第三，也是亚洲第一。
台湾之所以在医疗服务上执全球牛耳，是因为教育环境的影响，过去五十年各大医学院的入学分数门槛几乎都是前三志愿，台湾的医学院，聚集了一群最聪明的人，最优秀的学生才能读医学系。且医学系的学生必须接受七年的医学教育，再经过四年住院医生，以及专科医生考试，才能成为合格的主治医生。
另外，台湾的医疗机构使用的是世界最先进的医疗仪器，例如：电脑断层扫描器、核磁共振仪及正子摄影技术来作癌症筛检，冷冻消融、氬氦刀冷冻治疗及影像导引放射治疗癌症，并将每台数千万美元的达文西机器人手术系统投入临床应用。
举近期的案例，台湾已引进欧美最先进的3D定位导航与机械手臂辅助脊椎微创手术系统“雷纳生机械手臂”(Renaissance System)，台中光田综合医院已成功为近200名患者完成精密的脊椎手术治疗，更将该系统灵活运用于灌骨水泥、骨骼切片等技术，用途越来越广泛，并吸引东南亚国家来学习。
位于曼谷的拉玛提波迪医院(Ramathibodi Hospital)于2016年十二月完成泰国第一例，利用电脑导航结合机械手臂完成神经外科脊椎手术，而该院內三名顶尖脊椎手术小组就是到台中光田综合医院接受训练的。
台湾也有十二项医疗技术，位居国际医界翘楚，诸如唇颚裂修补成功率达100％、肝脏移植手术存活率全世界最佳、冠状动脉心导管支架放置术成功率高达99％、全球最高阶的640切电脑断层扫描器台湾引进三台(目前全球仅二十台)、独步全球的冷冻卵技术、近两万例人工关节置换临床微创技术、亚洲人适用之关节材料、亚洲前三大骨髓资料库、一万多例的显微重建手术、最先进眼科技术LASIK(层状角膜內层重塑术)、牙医特微创植牙手术、世界首例无疤痕腹腔镜胃绕道手术等。
难怪中研院院士陈良博表示，台湾拥有最佳的人力素质，可以完整架构产业供应链，如果不发展生技产业真的很“笨”。台湾有健全的健保制度，有2300万人口的DNA、RNA、血液、细胞、醣等资料可搜集，这个宝贵的人体资料库，是发展生技产业最重要的资源。未来国际药厂要研究亚洲人种的基因、疾病，台湾都将有最佳的条件成为合作联盟的对象。(文未完)
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