原标题：减资有3种 不是必涨保证
现金减资狂潮专题之一近年来上市柜公司拿现金减资充做分配现金股息的动作愈来愈多，资本市场往往也将现金减资当做利多反应；不过投资人注意，“减资”有3种，不是减资股价就一定会涨。
年兴纺织日前宣布现金减资50.5%，每股退给股东5.05元，消息一出股价隔日就飙上涨停价位，短短2个交易日，涨幅超过17%，震撼市场；也有多家公司部分发放现金股息、部分现金减资的方式，把公司的获利返还股东。
不过，投资人要注意，其实减资一共分为 3种：现金减资、亏损减资、库藏股减资。其中，只有现金减资可以做为利多解读；库藏股减资一方面减资幅度都不大，另一方面股东权益没有受到影响，多半对股价不会造成波动；但亏损减资可是短线对股价的大利空，千万别搞错了方向。
举例而言，今年大举减资弥补亏损的旺宏及茂矽二家，在宣布减资51%、79.8%后，股价都是直接先跳空跌1根停板再说，减资46%的嘉威也是宣布次一营业日呈现重挫。
只不过，分析师认为，无论是现金减资或是亏损减资，对于股价的反应多是短线而已，股价趋势还是要回归产业及公司基本面；现金减资虽然代表公司帐上有现金可以分配给股东，但也代表短期没有新的投资机会或大举扩张营运规模的打算，获利成长力道恐怕受限。
反观亏损减资，虽然投资人手上的股数会减少，但实际价值不会受到减损；其实际的多空解读，还是要观察公司及产业的基本面动态。
分析师认为，如果产业基本面没有改善的公司，除了担心每股净值低于10元会遭取消信用交易，或是低于5元被打入全额交割股， 导致市场流通性变差；也有可能是因为预期本业即将好转，先减资打销过去累积的亏损，一旦本业开始获利，就可以发放股利给股东。
举例而言，去年台扬减资5成打销累积亏损，把每股净值提高至10元以上，配合本业获利成长，今年以来股价大涨超过4成，最高点36.15元也创下15年以来新高，今年也是在调整体质 7年之后首度发放股利。回头看看去年减资的动作，其实是长线有利多准备发酵的“暗号”。
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