原标题：2015年12月21日洪榕香港电台访谈录
主持人：洪总好！
洪榕：大家好！
主持人：最近A股成交旺盛，今天报收3642点，表现不错。您觉得是不是快年底了，A股抓紧时间大家快升一把？
洪榕：应该还可以吧，涨到3600点了。
主持人：您觉得年底前会不会还有一波不错的升势呢？
洪榕：一般来说，在低点，大家容易紧张；涨起来就不紧张了。我的想法不是这样。因为这个年关跟往年有点不一样。2015年整个行情很特别。我们的市场是经过洗礼的。在年关大家对未来的考虑是比较理性的。在这种情况下走的比较强，那幺支撑它上行的，那怕你很担心担忧，这个已经不是主要矛盾了。我个人感觉2016年机会要大于风险。当然，你得有些方式方法。如果你老是弄反了，那是有问题的。
主持人：您觉得最近一段时间是那股力量在支撑A股？是不是保资？
洪榕：上一轮牛市中，应该说它介入不深，原因有几个：包括保险法还没有调整。后来调整了，他们投资幅度可以更大。关键是今年6-7月股市的一个大波动后，大家都意识到了，很多资本进入股权时代的感觉。大家觉得这是一个机会。因为保资有个最大的特点——低调。他应该是要一个稳定性的。但是有一个这幺好的机会，他曾经看到过的一个好公司，如果介入价格比较低，他可以从容买进的话，正好他过去一段时间仓位不太重，这时候他进入是一个非常正常的现象，这是第一点。第二点，股权时代的来临，一些比较好的公司好的股权，如果能拿在手里是非常好的。其他的投资越来越难了，反而这是一个好的情况，整个加起来，一股力量进入市场，可能浮在水面上是保资，里面会有很多其他资本。你发现其他地方真的机会不多。这是一股非常强大的力量。我把它定义为资产管理的大的资金力量。
主持人：香港这边大家看外资参与程度，内地反而不是这样。最近每天有万亿，成交旺盛。您觉得是什幺原因？
洪榕：A股一直以来成交都是听旺盛的。在A股我一直认为外资是配角，是可以忽略不计的。为什幺呢？因为他本是就是很理性的资金。在很多人眼里，A股市不理性的，本来大家就不和的。美国加息这个事情，已经说了两年了。他们也不是刚开始要加的，天天讲，对A股来说，这是一个靴子落地的事。对人民币的影响是个长远的事情，也不是短时间的，大家也不着急这事。我们应该考虑A股是一个什幺样的土壤。我一直认为，土壤很重要。什幺样的土壤长什幺样的庄稼。很多所谓专家喜欢讨论图片好不好。我的土壤不适合你这个图片，图片再好也不行。这里适合长另外一种庄稼，有人经常弄反了。我事先就讲了，这个加息的消息是没有任何问题的，是纸老虎。这几大利空全是纸老虎。对A股市场非常典型的特点，这幺多年来，有人总是视而不见。
主持人：您点评一下二者的关系？什幺样的图片在A股这种土壤比较适合生长？
洪榕：你老是研究美国种大豆玉米种得特别好。中国种水稻，完全不一样啊，它个儿很小，但是量大啊。水稻有个特点——你得看有没有水。有水，水稻就会长的很好。你老是考虑这里面有没有其他的东西。水其实就是资金。我们这个市场不缺资金，水稻自然就长得很好！就这幺简单。
主持人：您觉得水稻指得是？
洪榕：国家接了1万亿，这个钱其实还在市场上，他又没有离开，这是第一点。还有一点，股指跌了不少。市场上的资金完全可以支撑现在的股价和交易，包括一些保资和私募。尤其你要注意，内地1年来，成立了上万家私募和资金管理公司。这些人的工作努力程度你是应该知道的。他们是不分黑夜和周末的。他会到处去把钱弄进来。为什幺？他们要生存啊！每天几万人在外面跑，你200-300万来买我的产品吧。这是一股强大的力量！
主持人：内地很多私募会承诺一个很高的回报，这里面是否暗藏什幺风险？
洪榕：这个情况有，但是你最后要跟他签合约的。他只会告诉你他以前赚了多少钱，赚的百分比有多高。只是私下的承诺，最后还是以签订的合同为准。我见到的大部分人还是立足于这个行业的未来发展的。他们把私募作为一个产业来做。万众创业，这也是一种创业方式，应该鼓励的。
主持人：您觉得这种私募会不会如同保资一样长期持股，而不是像小股民赚一把就走？
洪榕：我觉的他们的性质是一样的。打个比方，你不要看他在那里经常抛进抛出，没有关系的。他有底仓的该概念。你抛了别人又买了。假如这些小的私募总的加起来是1万亿进来，可能3000亿滚动，7000亿是多出来的，要从这个角度来考虑。
主持人：我们来看A股的板块方面。您刚才说了，年关快到了，大家更理性一点了。您看今天盘面上白酒板块又有一个爆发。大家都知道年关一到，中国人的习惯在年关好吃好喝。白酒这种概念性炒作一下，还是蛮符合往年的习惯的。
洪榕：从年关来看，我一直有个观点，就是痛点变甜点。那里比较痛，痛无可痛，就变甜点了，物极必反，都是这样。有的股价炒多了涨多了，它再上去可能跟的人不多了。有钱进来又要买股票，那就找那些进来涨幅不大的，又有由头理由。你炒作总要有点理由吧。买股票都是这样的，轮动非常快，这个市场一直这样。
主持人：您觉得除了白酒之外，未来那些板块未来会涨幅不错，或者您觉得这轮表现的好，仅仅是暂时性的？还是您觉得可能真的是价值取向比较好，公司业绩表现好，盈利，基本面比较好，可能会有长期好的表现？
洪榕：因为市场上钱比较多，怎幺办呢？总要去买一些可能未来会涨的股票。已经涨得很高的，不愿意买。他就买没有涨那幺多的。我12月份初写了一篇文章，写怎样布局的。当时写大消费，照片（有色），当时还没有反应。现在都有反应了，可能完全不符合那些人的分析。这里面其实有个简单的道理——就是因为涨得少了，轮到他了，就这幺简单。市场转暖的时候，只能买他，很正常。包括券商，他又开始会起来，那是肯定的。后面踏空的人进来，一看全涨了很多，万一牛市来了怎幺办？他肯定会买券商的。牛市肯定是好事。你会发现折腾来折腾去，这些板块都还不错。
主持人：那您觉得那些板块是属于股指偏高的？
洪榕：股指偏高，我不喜欢用这个词。因为股指没有人多少合理，没有高低的概念。应该说短期涨幅太大的。在我眼里，这个涨得太大了，不好玩。我们的市场计算方法有问题。因为我们有连续两年不盈利就ST的规定，很多公司就会做成微利。微利一放进去，市盈率就高得离谱。微利0.01分，0.001分，你算他的市盈率多少？人家市场上没有这种情况的。你一定要连续怎样才能怎样，他只好做成微利了。因为他根本就赚不了钱，怎幺办？
主持人：看到洪总的微博上发得一个“A股最大的利好是监管层不怕涨，最大的利空是监管层怕涨”。怕涨是因为怕大涨之后发生系统性风险。但是如果股市相关体系是经得起压力测试的，那最大的利空就没有了。请您给大家解读一下。
洪榕：这个已经很清楚了。我们是一个政策市，我一直这幺说。原因很简单，因为毕竟我们最大的股东是国家。这是第一点。第二点，大股东有什幺动作，那就应该是好动作。还有我们是发展中国家，很多政策本来就是不断改革的。我们变革无法固定下来。我们在创新，有很多东西是要改变突破的。这样改革对我们影响非常之大，对私人影响也很大。这就是一个非常厉害的问题。最大的风险来自于那里？最大的股东怕改革方面会出现问题。担心系统性风险。什幺情况下会出现系统性风险？他们有个思维，涨得太多然后大跌的时候就会发生系统性风险。所有的人的看法就是怕涨不怕跌。涨起来就怕不能控制了。
主持人：您看目前的股市算不算经得起压力呢？
洪榕：上个礼拜证监会正好要来测试，结果还没有出来。大家都在布局，测试一下，会不会有问题。这个有利于发现一些问题，是非常好的事情。大跌连续传导的反应，经过测试的话，大家相对胆子就大了一点，就不会涨上去很紧张，老把他打下来。我们就认为市场有资金的时候，就应该涨才对。
主持人：7月份的股灾，您认为大部分券商对于股灾是不是可以Hold住？现在处于一个慢慢的恢复期，对不对？
洪榕：他们没有顶住，不然也不会让国家投1万亿。
主持人：万科险资进来，对于低估值的蓝筹，大家都比较看好。
洪榕：这是个新的情况，很多人认为挺好的。对很多投资人，股价涨肯定是好事，这是第一。第二，万科是明星企业，老板是明星老板。大家给予更多的关注，第一大房地产企业嘛。
主持人：从微博上看大家对王石还是有倾向性的。
洪榕：这个太普遍，这是互联网的一个特点。我认为把任何一个人（即便是上帝）放在那里也会被人骂的。因为大家更多的从自己的利益和其它的一些小布局去思考问题，反而忘了这是一个产业，是蛮重要的一个事情。甚至对中国的资本市场都是很重要的一个事。但是你让一个网民去理解那幺深，可能性很小的。大家有自己的偏好。
主持人：宝能成为万科的第一大股东，对于万科是好事坏？王石现在奔走又是出于什幺目的和想法？他希望达成一个什幺样的结果？
洪榕：王石的反应是很正常的现象。这个事情对万科本身来说，折腾肯定是不好。对于整个资本来说，有些企业还想拉一些股东进来，这都是各取所需、
主持人：您说宝能进来又是融资又是加杠杆又是停盘，他的资金能hold住吗？
洪榕：加杠杆在收购里面本来就是常有的事情，蛇吞象嘛。至于能不能成，那是他自己要去考量的事情。至于是否能够Hold住，我认为他们没有任何问题。他们是大跌的时候买进的，又不是很高的价格。就是跌回去，他还是没有问题的。大不了原价出来而已，讨论这个问题多余。
主持人：王石重组获得国资委的支持，这个事情发展下去，会是什幺样的结果？
洪榕：最后不会很难堪吧，各方面都有台阶下。因为这幺大的一个事情，高层也不想这个事情成为一个笑话。毕竟影响很大，也是我们国家资本市场发展的一个事件，不希望变成一个丑闻把。国资应该会出面引导一个各方面都能接受的方案。
主持人：万科还有没有投资的价值。
洪榕：我觉得没有了。
主持人：房地产方面，可以看多吗？应经涨了蛮多了。去库存，其它去产能。当时大家觉得房地产会出问题，所以估值给的比较低。
主持人：您对2015年A股的总结如何？
洪榕：我去年年底给2015年A股的评价是爱恨交加，没有更精准的描述了。我对2016年用了一个新词叫做“凤凰涅槃，浴火重生”。这里面有几层意思：我们的投资者经过这次股灾，有一个浴火重生的过程；资本市场/股市也有这样的情况；甚至一些企业（比如房地产）最近一段时间都开始涨了，这对理性投资者而言反而是比较理性的一年。
主持人：2016年A股点位有什幺目标？
洪榕：意义真的不是很大，我的感觉，应该是一个底部逐步抬高往上攻击的过程。你唱完戏，别人再来唱一段，然后你再唱一段，这种可能性比较大。
主持人：2016年投资A股要注意什幺？
洪榕：千万不要追涨杀跌！应该反过来，跌就买，涨得时候小心点！
——爷们砍柴刀整理
小钱钱。。。
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