原标题：三代核电投产越来越近 六股绝佳布局良机 滚动播报
三代核电投产越来越近:评审专家组确认三门一号机组冷试成功
记者从有关权威渠道独家获悉，8月18日，国家发改委、国家能源局会同科技部、环保部(国家核安全局)、国防科工局在京组织召开会议，对AP1000依托项目三门1号机组冷态功能试验进行专家评审，全面分析和评估论证三门1号机组冷试数据，评价符合性。
由13名权威专家组成的专家组最后形成的意见称，三门1号机组作为AP1000技术世界首堆，目前，冷试已完成，热试也已经启动，取得这样的建设成果实属不易;冷试阶段，主泵、非能动堆芯冷却系统、非能动安全壳冷却系统等设备及系统的相关试验结果正常，满足设计要求。
今年5月份，三门1号机组成功完成冷试，这标志着中国AP1000核电自主化依托项目取得重要突破。
AP1000非能动压水堆核电技术，是中国从美国西屋公司引进消化吸收再创新的第三代核电技术，也是目前唯一一项通过美国核管理委员会最终设计批准的第三代核电技术。国家核电旗下国核工程有限公司是首批AP1000核电项目工程管理的主体单位，承担浙江三门、山东海阳的四台核电机组的建设管理任务。
据国核工程有限公司相关负责人此前介绍，冷试是核电站工程建设的重要环节，主要是对承压边界内的反应堆冷却剂系统和部分辅助系统的设备/管道，在高于设计压力下进行强度和密封性考核，并对相关设备和系统进行功能验证。三门1号机组在冷试过程中，反应堆冷却剂泵(主泵)运行良好，振动和噪音非常低，各项参数满足要求。冷试的成功完成，为后续的热试、装料及并网发电打下了坚实基础。
三门1号机组冷试成功，有望加快中国核电的建设速度。2011年日本福岛核电事故发生后，中国已经确定未来将把AP1000机组投入到更多的核电项目建设当中。因为这种技术在理论上安全性更高。
此外，三门1号机组冷试成功，也有望使得位于山东的CAP1400示范工程实现早日开工建设。国家核电官网显示，CAP1400作为在AP1000基础上进一步提升开发的完全非能动的第三代压水堆核电技术，从安全性、经济性和环境相容性指标上看，达到了世界领先水平。
CAP1400示范工程项目现场准备早已经就绪，万事具备，正在等待国家的核准。国家核电一位知情人士对记者说。
CAP1400是中国当前致力向海外推广的拳头核电技术之一。记者此前从上海核工程研究设计院获悉，3月24日，土耳其能源与自然资源部部长贝拉特阿尔巴伊拉克一行造访了该院，并对CAP1400核电技术感兴趣。(第一财经)
申能股份
申能股份:电力主业推动公司业绩稳增,电源清洁化发展有望保障电能消纳
申能股份600642
研究机构：长江证券分析师：童飞撰写日期：2016-05-03
报告要点
事件描述
申能股份发布15年年报及16年一季报:2015年,公司实现营业收入286.49亿元,同比增长12.76%;实现归母净利润21.31亿元,同比增长3.4%。2016年一季度,实现营收74.62亿元,同比减少10.15%;实现归母净利润5.82亿元,同比减少15.24%。
事件评论
业务多元化推动15年营收增长,控股及参股电力业务助力业绩保持提升。2015年,公司受益于原油产量同比增长18.99%、天然气供应量同比增长4.33%及价格上调、发电量同比增长6.5%,公司油气、电力、燃煤三大主营业务板块均实现营收增长。然而由于油气及燃煤业务成本涨幅超过营收涨幅,主营毛利率下降,致使公司业绩增幅不如营收。
公司电力业务板块中,控股发电毛利率上升0.91个百分点,参股电力公司盈利较好致投资收益同比增加19.29%,是提振公司业绩的主力。
16年一季度,公司业绩下滑15.24%,但扣非后净利润却增加16.41%,主要原因是15年一季度公司出售海通证券股份的投资收益贡献了2.49亿利润,导致去年同期业绩偏高。
电源结构多元化和电力生产清洁化并举,积极布局清洁能源,产业结构进一步优化。公司是以电力、油气为主业的综合性能源供应商,其中,电力项目分布于煤电、气电、水电、核电、新能源发电等领域,电源结构多元化和电力生产清洁化并举。(1)在煤电清洁发展方面:崇明燃机项目完成设备安装、申能奉贤热电项目公司成立、135万千瓦新型高效洁净燃煤发电示范项目成功落地(被列入国家示范项目);(2)在清洁能源布局方面:在14年底申能新能源公司注入后,公司明显加快布局清洁能源,达茂风电一期、二期顺利并网,临港风电二期核准开工,与相关央企就河北围场、天津北大港等风电项目达成合作协议。公司电源结构持续优化,发电消纳能力有望提升。
区域性地方龙头,有望受益于电改。公司的电力供应占上海地区1/3左右,属于地方性电力龙头。在报告期内,公司向上游延伸能源产业链,先后成立燃料公司和航运公司,参股内蒙古中天合创项目,对保障燃料供应、降低燃料成本起到了积极的作用。在目前电改加速推进的大环境下,低成本及大供电量为公司参与售电市场提供长足优势。投资建议及估值:预计公司2016-2018年EPS分别为0.426、0.470、0.496,给予增持评级。
风险提示:系统性风险,煤价大幅上涨风险、用电需求下滑风险,项目推进不及预期风险
嘉宝集团
嘉宝集团:第一大股东易主光大系、第二棒地产基金再接力
嘉宝集团600622
研究机构：安信证券分析师：陈天诚撰写日期：2016-08-02
事件:7月29日公司公告,1)光大系增持4.99%合计持股至19.27%,成第一大股东:北京光安购买公司A股股份3406.20万股,占公司总股本4.99%,本次权益变动完成后,北京光安与其一致行动人北京光控安宇投资等合计持有公司A股股份13154.94万股占公司总股本19.27%;2)轻资产地产基金模式第二棒设立光渝投资公司合同签订:公司全资子公司上海嘉宝实业集团投资管理公司与上海光控嘉鑫股权投资管理公司、宜兴光控投资公司、上海光昭投资中心、光控安石投资公司签订附条件生效的《上海光渝投资中心(有限合伙)合伙合同》。
厚积、薄发:1)结转收入增加促业绩增长:15年期末,公司实现营业收入20.96亿元,实现年度计划目标的104.78%,16年一季度,公司实现营业收入7.93亿元,同比增长25.69%;2)ROE回落趋势持续,16年1季度销售毛利率有所反弹:15年度公司ROE为8.98%,同比下降29.27%,销售毛利率26.49%,同比下降33.54%;16年一季度,公司ROE为2.54%,同比下挫33.27%,销售毛利率出现反弹,为33.7%,同比增长37.43%;3)资金充足,借助资本市场优化资本结构:资金持有方面,公司手握充足现金资源,满足公司开发项目、投资决策等多方面的资金需求。
战略、深入:1)投资上海光渝投资中心:公司与上海光控嘉鑫股权投资管理有限公司等签订协议共同以现金方式投资关联人上海光渝投资中心(有限合伙),其中,公司拟投资总金额11.1亿元,认购合伙企业优先级份额8.75亿元,认购合伙企业权益级份额2.35亿元,并于7月29日公告子公司与光控安石等签署附条生效的《上海光渝投资中心(有限合伙)合伙合同》;2)北京光安增持股份:16年7月29日,北京光安阳光投资中心(有限合伙)购买公司A股股份3406.20万股,占公司总股本4.99%;此次增持彰显控股股东等一致行动人对公司未来充满信心,对公司的发展前景给予肯定。
投资建议:公司资金面充裕,资产收益率有望回升;此外,公司轻资产战略继引入战投光大后不断深入,未来与光大安石多方位合作可期;公司在探索轻资产发展模式道路上,不断增强自身资产综合运作能力,积极培育新的利润增长点;光大系的增持彰显其对公司未来发展的肯定。我们预计公司2016-2018年EPS为0.54、0.56和0.78,对应当前股价PE估值为25.4X、24.2X、17.4X,维持买入-A评级,6个月目标价19.9元。
风险提示:转型不及预期
盾安环境
盾安环境:高端装备制造多点开花
盾安环境002011
研究机构：中投证券分析师：张镭撰写日期：2016-07-18
盈利预测与投资建议:预计2016-2018年收入分别为63.7、70.3、78.2亿元,同比增长8.8%、10.3%、11.2%,归母净利润分别为1.18、1.6、1.99亿元,同比增长44%、36%、24%,EPS分别为0.13、0.17、0.22元,首次覆盖给予推荐评级。
风险提示:制冷配件收入不及预期;新业务拓展进度不及预期。
烟台冰轮
烟台冰轮:国务院部署互联网+物流,冷链龙头大放异彩
烟台冰轮000811
研究机构：国联证券分析师：马松撰写日期：2016-07-22
事件:7月20日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署推进互联网+物流,降低企业成本便利群众生活,鼓励发展冷链物流。同日《中长期铁路网规划》出台,其中高速铁路规划到2025年建成3.8万公里,十年翻倍。7月21日,烟台冰轮大涨4.81%。
互联网+物流的部署展开将促使冷链物流标准实施加速,物流体系效率得到大幅提高,行业公司得到更大的财税支持。会议认为物流业是现代服务业重要组成部分,也是突出短板。发展互联+物流有利于促进就业、提高生产效率,主要从以下几个方面着手:(1)构建物流信息互联共享体现,建立标准规范,提高智能化水平,鼓励冷链物流。我们认为正在制定中的国家强制性冷链标准将加速出台,利好冷链物流产业。我国目前综合冷链流通率仅约19%,远低于美日超90%的水平,果蔬、肉类、水产品冷藏运输率分别约仅为30%、50%和65%,腐损率分别高达15%,8%和10%左右,相比发达国家5%的水平仍然较高。冷链强制性标准的出台将大大加速冷链物流追赶发达国家的进程。(2)利用互联网促进物流与制造互动融合,推进互联网+车货匹配、运力优化,实现车辆和用户精准对接。我们认为政策的发布将推进冷链物流设备的智能转型升级。复合型冷库、最先最后一公里设施建设将快速增长;车辆装备更加智能化、专业化、个性化和定制化,融合互联网实现冷链全称透明管控。(3)加大用地和财税政策支持。对于冷链物流来说,我们认为冷库建设将重新加速。从2011年至2015年5年间,我国冷库行业年均10%以上的增速发展,至2015年底,共有冷库超10万座,冷藏总量3640万吨,受限于整体经济环境,2015年增速有所放缓,新增冷库较少,新增库容370万吨,同比下滑5.7%,向后有望重拾升势。
冷链物流行业有望再迎高潮期,公司冷链业务之业绩将回暖。政策是冷链发展的主要推动力之一,我国冷链迄今为止主要经历过2010年和2013年两个高潮期,分别是《农产品冷链物流发展规划》和中央一号文件等政策带动,今年以来国家政策高度重视,政策不断,行业迎来回暖。目前公司冷链方面订单回暖明显,冷链装备全年业绩有望反转。
《中长期铁路网规划》的出台描绘了高铁的发展蓝图,公司顿汉布什中央空调充分受益高铁的发展。《中长期铁路网规划》中明确提出中国2025年将建成高速铁路3.8万公里,目前为1.9万公里,十年翻倍。公司顿汉布什中央空调擅长轨道中央空调,国内地铁市占率超70%,京沪高铁亦有应用,拳头产品如螺杆机组、离心机组、末端产品都保有稳定的市场份额并稳步增长,将充分受益高铁的发展。
看好公司在冷链、轨交、核电及供热等各大领域的全面发展,维持推荐评级。预计公司2016~2018年每股收益为0.64元、0.69元和0.86元,当前(2016年07月21日)股价13.72元对应市盈率分别为21.6倍、19.8倍和15.9倍。维持推荐评级。
风险提示:风险一:原材料价格上涨超出预期;风险二:汇兑风险。
股价催化剂:大订单、行业政策等。
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