原标题：券商最新评级:下周18股将撕面具反扑 滚动播报
众信旅游:收入增长42%受费用拖累业绩扣非后增长35%
2016-08-1900:00:00作者：张艺来源：东吴证券
事件:公司发布2016年半年报。2016年上半年,公司实现营业收入44.53亿元,比上年同期增长41.99%;归属净利润7525.03万元,同比增长28.41%;扣非后净利润7,393.69万元,比上年同期增长34.98%。
出境游业务整体增长51%,批发增长59%,零售增长22%。2016年上半年,出境游业务收入41.46亿元,同比增长50.99%。其中,批发业务实现收入34.26亿元,同比增长59.03%,竹园并表,美洲、澳洲、东南亚等目的地增长,二线城市出发包机特别是东南亚短线产品增长,以及批发进一步向三四线城市下沉是增长的主要原因。零售业务收入7.20亿元,同比增长21.73%,增长主要来自零售门店区域扩张,会员特卖会和参展旅博会以及悠哉网等线上渠道拓展。
规模增大协同效果显现,各项业务毛利率均有所提升。批发毛利率7.93%,同比增加0.18%;零售毛利率13.57%,同比增加1.88%;整合营销毛利率10.07%,同比增加1.03%。
费用增长较快,净利润率有所下滑。报告期内,公司期间费用率6.86%,比去年同期高出1.47个百分点,尽管毛利率9.57%高于去年同期的8.71%,费用增长导致净利润率下滑至1.84%,低于去年同期的2.04%水平。其中,销售费用增长59.90%;管理费用增长81.90%;由于利息支出增长较多,及受汇率变动影响汇兑收益有所下降,财务费用同比增长388.80%。
投资建议与盈利预测:预计公司2016-2018年的备考EPS为0.45、0.68、0.89元,PE(2016E)为43.63倍,维持买入评级。
风险提示:并购低于预期风险;市场竞争加剧风险;汇率波动风险;不可抗力风险
皇氏集团
皇氏集团:参与万达商业私有化或是又一布局
2016-08-1900:00:00作者：刘言来源：西南证券
事件:近期,港股万达商业(03699.HK)宣布私有化,其中有一家叫做RedFortuneGlobalLimited的投资集团将参与万达商业的私有化,而皇氏集团旗下赛领黄氏投资基金就是RedFortuneGlobalLimited的投资方之一,也即是皇氏集团将或多或少的参与万达商业的私有化。
赛领黄氏。2015年9月,皇氏集团和上海赛领资本共同组建赛领皇氏产业股权投资基金,其规模为10亿元,其中皇氏集团出资5.1亿,赛领资本出资4.9亿。
其设立的主要目标是为了公司资源的进一步整合。
参与万达商业私有化,或将是公司幼儿产业的又一布局。根据皇氏集团对设立赛领皇氏投资基金时的公告内容来看,该基金的主要目标并非财务投资,而侧重在推进公司核心战略(幼儿服务生态)、进行战略投资和产业链整合,参与优质项目的并购等。另一方面,皇氏集团的文化更加注重产业整合,对于纯财务投资的倾向并不太高。综上,我们认为,皇氏集团参与万达商业的私有化或是其幼儿生态系统在线下的又一布局和探索:万达商业拥有非常雄厚的线下资源,皇氏集团未来无论是在衍生品销售还是实景娱乐、线下教育等业务方面,均有可能和万达商业形成巨大的合作想象空间。
公司未来看点。我们长期看好皇氏集团的发展:1)公司的幼儿生态服务系统正在逐步丰满,无论是可视化智能服务设备、职能穿戴设备、营养解决方案、幼儿教育内容、影视相关内容、在线平台系统等均在稳步推进;且影视内容+卫星频道+地面频道的渠道网络也已经基本完成,多维度覆盖院所、幼儿、父母、老师、服务机构的生态系统已见雏形;2)公司基础业绩稳定,今年预计4亿左右的利润规模,估值优势明显;3)明年以完美在线为代表的互联网金融业务将进一步丰富公司的业务体系和业绩水平。
盈利预测与投资建议。预计公司2016年到2018年的EPS分别为0.49元、0.74元、0.92元,对应的PE为31倍、21倍、17倍,估值极具优势,未来生态系统想象空间巨大,维持前期的买入评级。
风险提示:乳制品下滑超过预期的风险、政策出现改变的风险、相关布局落地效果不及预期的风险。
海顺新材
海顺新材:盈利能力持续提升
2016-08-1900:00:00作者：林阳来源：东兴证券
事件:
公司于8月8日发布半年度报告,报告显示,2016年上半年公司实现营业收入142,793,856.05元,同比下降7.66%;归属于上市公司股东的净利润33,438,439.39元,同比增长1.80%。
主要观点:
1.营收战略性调整,盈利能力持续提升。
公司2016年上半年营业收入较上年同期减少7.66%,主要是受到两方面因素影响:一方面行业整体的发展趋势,由于今年是我国十三五发展规划的开局之年,医药改革力度及进度超出预期使下游制药企业的合规成本增加,从而对药用包装材料生产企业研发检测水平和自主创新能力的要求越来越高,价格越来越敏感,行业增速进一步放缓。另一方面,公司为应对行业变化主动调整销售策略,适当减少对价格较为敏感、毛利率较低的客户销售,增加高毛利率客户的生产销售,实现客户的结构的调整,盈利能力进一步提升,净利润同比增长1.80%。
2.各产品毛利率提高,行业竞争力逐渐显现。
公司2016年上半年产品结构方面冷冲压成型符合硬片产品营业收入较上年同期减少6.97%,毛利率提高2.33%;SP复合膜产品营业收入较上年同增加1.87%,毛利率提高3.92%;PTP铝箔产品营业收入较上年同期减少-23.50%。毛利率提高3.98%。目前国内固体药用包装市场相对较为分散,但随着下游制药企业对药用包装材料生产企业研发检测水平和自主创新能力的要求越来越高,医药包装行业的生产企业的竞争将由价格竞争逐步转向技术、品牌、服务等全方位的竞争,公司产品毛利率的持续提升反映了公司产品在行业中的具备领先优势与较强竞争力。
结论:
我们认为公司作为细分行业龙头,有望凭借自身品牌、技术等优势获得行业未来成长红利,同时我们看好公司是当前国内较为分散的医药包材市场最有可能的行业整合者,未来有望逐渐提高市场份额,实现营收快速增长。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为3.09亿元、4.77亿元和6.46亿元,净利润分别为0.66亿元、1.06亿元和1.48亿元,每股收益分别为1.23元2.00元和2.77元,对应PE分别为98倍、61倍和44倍。给予强烈推荐评级。
苏试试验
苏试试验:试验服务业务快速增长
2016-08-1900:00:00作者：范海波,刘磊来源：信达证券
事件:苏试试验近日发布2016年半年报,2016年上半年公司实现营业收入1.67亿元,同比增加24%;实现归属母公司股东净利润1961.21万元,同比增加15.79%,实现扣非归属母公司净利润1875.47万元,同比增长30.24%;对应EPS为0.16元,符合我们的预期。
点评:
上半年营收、净利润快速增长。2016年上半年,苏试试验的试验设备业务实现收入9278万元,同比增长10.31%,试验服务业务实现收入6904万元,同比增长54.09%,符合我们前期设备稳定增长、服务快速增长的预期。从营收结构看,试验设备业务与试验服务业务目前所占营收比重约为6:4,试验服务业务所占营收比重呈现逐步上升趋势。我们认为,随着苏试试验向制造服务业转型的逐步深入,未来毛利率更高的试验服务业务(近70%)的营收占比有望超过设备业务,而收入结构调整将进一步提升公司的盈利能力。
下游需求旺盛,试验服务积极扩大产能。受益于下游领域对试验服务的旺盛需求,报告期内以试验服务为主业的子公司实现快速增长:南京广博、重庆广博收入翻倍;苏州广博营收增长32%;成都广博建成后第二年即盈利。另外,北京创博产能饱和,新厂房将从2000平方米增至1.2万平方米;湖南广博已购置2万平方米,将以自建厂房的形式完成实验室项目建设;苏轼试验已经完成西安、东莞松山湖等地的调研活动,为新建实验室项目做好了充分的准备工作。我们认为,以苏州广博为代表的试验服务型公司已经获得市场认可,未来苏试试验有望加大投入,在国内重点地区新设更多公司。
获取二级保密资质,为开拓军工市场奠定基础。苏试试验旗下的苏州广博和北京创博实验室都拥有二级保密资质,报告期内,南京广博申请二级保密资质,现已通过现场审核。公司营业收入约50%来自军工相关领域,我们认为苏试试验将持续受益于国家军民融合政策。
盈利预测及评级:我们预计公司2016年至2018年苏试试验的归母净利润分别为0.60亿元、0.76亿元和0.93亿元,按照最新股本计算,对应的EPS为0.48元/股、0.60元/股和0.74元/股。我们维持对苏试试验的增持评级。
风险因素:制造业景气程度持续低迷,对力学测试需求降低;新设备研发进展不及预期;随着公司经营规模扩大,应收账款和存货增加,坏账风险加大。
盛屯矿业
盛屯矿业:产业链金融服务快速增长投资钴加工项目切入新能源产业链
2016-08-1900:00:00作者：范海波,吴漪,丁士涛,王伟来源：信达证券
事件:2016年8月16日,盛屯矿业发布了2016年中报。16年上半年,公司实现营业收入46.53亿元,同比增加92.76%;实现归属母公司股东净利润5411.85万元,同比上升50.23%;基本每股收益0.036元。
点评:
金属产业链金融服务快速发展,收入同比增两倍。16年上半年,公司继续以有色金属采选和金属产业链金融服务业务为主,大力发展金属产业链金融服务业务。1-6月,公司金属产业链金融业务取得营业收入31.13亿元,比上年同期增长242.13%;毛利达2.09亿元,比上年同期增长206.22%。综合贸易业务共实现收入14.45亿元,同比增长7.51%。受金属价格下跌影响,矿采选业务实现收入0.95亿元,同比下降40.69%;毛利率51.36%,比上年同期减少17.08个百分点。2016年上半年,公司综合毛利率为5.60%,相比于上年末7.89%的毛利率有所下降。
发布定增预案,拓展金融服务业务。16年3月,公司发布定增预案,将募集资金总额不超过人民币36.88亿元,扣除发行费用后募集资金净额不超过36.58亿元,拟用于增资盛屯保理,拓展金属行业商业保理业务、增资盛屯金属,拓展金属供应链金融业务、增资盛屯金融服务、埃玛金融服务,拓展黄金租赁业务等方面。
拟投资刚果(金)钴加工项目,切入新能源行业。公司拟与深圳盛屯集团有限公司全资子公司深圳盛屯稀有材料公司在厦门新设立盛屯钴源新材有限公司(暂定名),并由该公司作为主体投资非洲刚果(金)年产3500t钴、10000t铜综合利用项目。项目位于刚果(金)科卢韦齐地区北部,项目建设期十三个月。钴源新材注册资本6000万美元,其中盛屯矿业持股51%,深圳盛屯稀有材料持股49%。新能源汽车产业蓬勃发展,未来将是拉动钴消费的主要增长点。公司本次投资不仅在现阶段快速获取刚果(金)地区钴资源,还为未来对上游矿山资源进行整合收购提供条件。
盈利预测及评级:暂不考虑本次非公开发行对公司业绩的影响,按照最新股本,我们预计公司16-18年的每股收益分别为0.09元、0.10元和0.15元。根据16-08-17收盘价计算,对应PE分别为97、83、56倍,维持公司买入评级。
风险因素:金属产业链金融综合服务拓展不达预期;金属价格长期低迷;金属供应链业务迅速发展导致现金流出。
相关：
使徒行者结局啥意思 使徒行者剧情介绍百度云 [非常娱乐]使徒行者结局啥意思 使徒行者剧情介绍百度云 作为暑期档公映的一部时装警匪片，电影《使徒行者》汇集了大陆香港的实力派演员，紧张的故事情节贯穿始终，梁家辉
工业综合：中国亮剑应对周边挑战荐5股本周行业观点：本周市场高开，后续几天小幅下跌，周五止跌回升，总体较上周有小幅上涨。中证军工周收盘11,165.36点，较上周上涨1.59%。重点推荐关注国企改革、军工资产证券化、军
王宝强发离婚声明马蓉网购真相揭秘 马蓉家门口散乱照曝光 [非常娱乐]
王宝强发离婚声明马蓉网购真相揭秘 马蓉家门口散乱照曝光 [非常娱乐]近日，有媒体探访马蓉之前所住的小区，该地方位于朝阳区东四环附近，小区现在均在7万每平米以上。据悉，马蓉和王宝强在这边一共有三套房子，之前
微微一笑很倾城剧版背景音乐插曲歌词试听汇总 [非常娱乐]电视剧《微微一笑很倾城》8月22日将登陆东方卫视、江苏卫视首播，优酷同步全网独播。该剧讲述了计算机系学霸系花贝微微与校草级大神师哥肖奈偶然间在游戏中相
钟辰乐背景资料作品 将作为NCT DREAM成员出道 [非常娱乐]
钟辰乐背景资料作品 将作为NCT DREAM成员出道 [非常娱乐]
8月19日，SM宣布NCT DREAM将于25日出道。其中，这支队伍平均年龄15.6岁，里面的中国成员钟辰乐年仅15岁。 钟辰乐, 2001年11月22日出生于中国上海, 曾作